Ime "Big Eight" se je pojavilo po analogiji s prejšnjim imenom - "Big Seven", ki je bilo v Rusiji uporabljeno kot ne povsem pravilen prevod angleške različice Group of Seven ("Group of Seven"). Številka tukaj označuje število držav, vključenih v to neformalno združenje najmočnejših držav v finančnem in gospodarskem smislu.
G8 ni uradna organizacija in ga je prvotno ustanovilo šest držav kot svetovalno telo za oblikovanje skupnih rešitev za izhod svetovnega gospodarstva iz krize. Potem so sredi 70. let prejšnjega stoletja države Evrope, Japonska in ZDA med seboj vodile "izvozne vojne". Njihova odpoved je bila naloga neformalnega posvetovalnega kluba, ki je združil nasprotnike. Datum ustanovitve svetovalnega telesa voditeljev držav in vlad najbolj gospodarsko razvitih držav je 15. november 1975 - na današnji dan v francoskem mestu Rambouillet na pobudo takratnega francoskega predsednika Giscarda d ' Estaing se je začelo srečanje predstavnikov ZDA, Japonske in štirih evropskih držav - Francije, Anglije, Nemčije in Italije.
Leta 1976 je bila tej skupini najvplivnejših na finančnem, gospodarskem in političnem področju dodana druga država severnoameriške celine, Kanada. Krog članov kluba v sedanji obliki se je dokončno oblikoval v obdobju od 1991 do 2002 - skoraj desetletje so bili predstavniki Rusije vse bolj vključeni v sestanek G8 po fazah. Tako danes G8 združuje voditelje držav in vlad Francije, Anglije, Nemčije, Italije, ZDA, Japonske, Kanade in Rusije.
V zadnjem času letna srečanja G8 niso omejena na udeležence iz le osmih držav, nanje so vabljeni tudi predstavniki najhitreje razvijajočih se gospodarstev. Lahko rečemo, da se format G20 že uporablja pri sprejemanju nekaterih odločitev. Razširjeno članstvo vključuje Indijo, Španijo, Brazilijo, Kitajsko, Mehiko, Južno Afriko, Indonezijo, Argentino, Savdsko Arabijo, Turčijo in Južno Korejo. Še en sedež v skupini G20 dobi predsednik Evropske unije kot samostojna organizacija, kljub temu da pri delu kluba samostojno sodeluje pet njenih članov.
